吉本佳生さんの『金融工学 マネーゲームの魔術』を読んでみた

吉本さんの『金融工学　マネーゲームの魔術』を読んでみた

　（５つが最高）

金融工学と言えば吉本さんから学ぶのが一番と思い

この本を手にしてみたのだが、今回は少しこちらの

期待していたものとは異なっていたので

評価を下げざるを得なかった。

私は単純に金融工学のエッセンスを学び

それを自分の投資に生かせないかとの目的だったが、

この本はそのような目的に答えてくれるものではなかった。

では、何について書かれていて、何が学べるかということだが、

端的に言ってしまえば、金融工学は万能ではないということ。

肝腎なことは「確率分布」や「標準偏差」という統計学を

金融の世界に持ち込んだことの意味は分かるが、

それは良く言っても近似値でしかなく、

もっと分かりやすく言えば、まったく株価のデータとは違う

確率分布を用いて便宜的に計算しているだけだということ。

ノーベル賞を受賞したことで有名なオプション・プレミアムの

計算公式であるブラック＝ショールズ式について、

吉本さんは「計算が手軽なのは、株価の予想の

一番難しいところを隠してしまっている」と解説しています。

結局、当然のことではあるが私たちが株式投資をする際に

金融工学を用いて必ず儲けるということは不可能なのです。

順番は逆になったが、金融工学とは何かについて、

この本はとても明快な定義をして見せてくれているので

それも学べることのひとつとして紹介させてもらう。

まず、資産運用の戦略には次の３つがある。

①正統派＝ファンタメンタルズ分析
②実践派＝チャート分析・テクニカル分析
③策略派＝株価が上昇しても下落しても儲けられるよう工夫する

そのうちの③が金融工学と呼ばれるものであり、

金融派生商品（デリバティブ）を組み合わせることにより

市場のスキ（歪み）を突こうというサヤ取り戦略である。

サヤ取りということは、他の誰も気づかないうちに

その歪みを利用して儲けようということだから、

できるだけ早くポジションを取ったものが勝ちという世界である。

今であれば外資系の金融機関がコンピュータを駆使し

ものすごい速さで大量の注文を発注することでのみ

可能な世界となってしまっているようだ。

まあ、私たちはその大量発注から生じる歪みによって

儲けるチャンスを得られるのかもしれないが

実際には夢のまた夢というところであろうか。

（ニューヨークの株式の誤発注から為替が大きく動いた
と言われたときもコンピュータ売買による弊害と騒がれた）

【目次】（「BOOK」データベースより）
第１章　金融のリスクを考える
第２章　ポートフォリオ理論の本質
第３章　デリバティブとは何か？
第４章　ブラック＝ショールズ式を検証する
第５章　金融工学でカネ儲けはできるのか？

金融工学マネーゲ...

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